【分析】中國外貿出口 恐迎「最糟糕春季」

• 上月出口急下滑，外貿寒潮掀序幕
• 就算中美達協議，貿易衝擊波仍將持續數月
• 分析師：2019年壓力巨大，官方須加碼穩信心

中國海關總署今天公布最新進出口數據，反映上月中國外貿急下滑，中美貿易戰的衝擊波已湧至。分析師普遍認為，今年外貿比2018年更難樂觀，就算中美能談成貿易協議框架，中國未來數月的出口仍將持續低迷、首季更恐是今年外貿最糟糕時期。官方須加碼出招穩住市場信心。

中國海關總署今天公布，以美元計價，中國去年12月出口按年下降4.4%，遠差過預期，並創2016年12月以來最大降幅；進口按年下降7.6%、遠遜於預估值，更創2016年7月以來最大降幅。

就算中美達協議 貿易衝擊波仍將持續

數字已凸顯中美貿易戰「烽煙」彌漫，中國經濟受到的威脅加深。中原銀行經濟學家王軍直言，目前出口數據表現較弱，增速已經回落到個位數。「儘管中美及時按下了暫停鍵，但PMI新訂單指數等先行指標表明，從2019年開始，前期貿易戰對中國出口的負面影響將顯現」。

他預期，出口增長將會出現顯著的減速。值得注意的是，目前的所謂中美「停戰」僅意味貿易戰不再升級、又或降低火力，而並非戰火熄滅，未來不排除停戰一段時間後戰火又起；因此無論如何，2019年中美貿易戰對內地出口及經濟的負面影響將不可避免地持續出現，影響的程度則要看90天談判取得的成果能有多大。

▲ 分析師普遍認為，今年外貿比2018年更難樂觀，就算中美能談成貿易協議框架，中國未來數月的出口仍將持續低迷、首季更恐是今年外貿最糟糕時期。

王軍更指出，12月數據惡化顯示全球經濟和中國經濟放緩已初步得到驗證，搶出口因素基本消失，今年即2019年一季度外貿走勢不容樂觀，可能是全年最糟糕的一個季度。

華爾街見聞新聞網首席經濟學家鄧海清認爲，中美貿易戰因素以外，2018年以來，歐洲和日本等市場亦已經出現疲態，南韓出口也趨勢性下行，中國外貿難以置身事外。預計2019年，如果美國經濟不再一枝獨秀，全球經濟托底支撐將消失，中國進出口面臨的局面將更加惡化。

分析師：2019年壓力巨大 官方須加碼穩信心

他認為，隨著2019年貿易壓力巨大，貨幣寬鬆逆周期調節仍需加碼。

不過，上海證券首席宏觀分析師胡月曉則相對樂觀，其指出，中國外貿整體發展平穩態勢仍能保持下去，這得益於中國經濟的巨大容量和對外開放的全面性發展。

胡形容，中國在世界經濟中的分工格局表明，中國的商品貿易順差有其必然性，未來大幅收窄的可能性不大。一帶一路沿線國與中國的經濟交往取得顯著增長，未來人民幣國際化的步伐也將取得不可逆的進展，人民幣滙率穩中偏升的長期趨勢不會變。

中海晟融經濟學家張一相信，3月份中美達成初步框架可能性比較大，中國對外開放將進一步擴大，這有利外貿進出口的健康發展。